Выручка Amazon составила $116,4 млрд (совпав с консенсус-прогнозом FactSet) при убытке в $7,6 в расчете на акцию, тогда как аналитики прогнозировали прибыль в размере $8,35.

Котировки ретейлера снизились на 8,5% в ходе расширенной торговой сессии.

Выручка Amazon в 1К22 выросла на 7% г/г, что стало самой незначительной прибавкой за 20 лет. Это связано с постепенным снятием ограничений, введенных из-за COVID-19. Потребители вернулись в офисы, рестораны и обычные магазины.


( Читать дальше )

Компания Apple отчиталась вчера за второй квартал 2022 ф. г. (закончился 26 марта). Выручка ($97,3 млрд) выросла на 9% г/г и намного превысила ожидания аналитиков ($94 млрд). Прибыль на акцию выросла до $1,52, превзойдя консенсус-прогноз в $1,42. Более того, компания установила рекорд по прибыли за второй квартал финансового года. Однако менеджмент предупредил, что рост случаев COVID-19 в Китае угрожает существенно — на сумму от $4 млрд до $8 млрд — снизить продажи в текущем квартале.

Основной вклад в прирост выручки в 2К22 в годовом сопоставлении внесли сегменты услуг (38%) и продаж iPhone (34%) Небольшое снижение показал только сегмент iPad, тогда как мы ожидали нейтральную динамику. Основной рост продаж пришелся на американский рынок, доля которого в выручке Apple составляет 42%. За счет умеренного роста себестоимости (всего на 6% г/г) валовая рентабельность выросла на 1,2 п. п. до 43,7%.

До сих пор компании удавалась довольно эффективно преодолевать проблемы в цепочке поставок, и их масштаб был менее значительным, чем в октябре – декабре 2021 г. Но в настоящий момент районы вокруг Шанхая, где расположены предприятия многих поставщиков Apple, изолируются правительством КНР с целью уменьшения рисков повторения вспышки COVID19. Кроме того, введение ограничений снизит спрос на продукцию Apple в самом Китае.

( Читать дальше )

VK опубликовала финансовые результаты за 1К22, ожидаемо отразившие неблагоприятные операционные условия. Скорректированная выручка выросла на 9% г/г до 30,9 млрд руб. — на 2% ниже наших ожиданий и на уровне прогнозов рынка. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 51% г/г до 3,0 млрд руб. — на 4% ниже нашего прогноза, на 12% ниже ожиданий консенсуса. Это предполагает сокращение рентабельности по EBITDA на 12,5 п. п. г/г до 9,6%. Скорректированный чистый убыток составил 7,3 млрд руб., а чистый убыток на базе МСФО — 55 млрд руб., отразив, среди прочего, резервы под обесценение goodwill и учитываемых по методу участия ассоциированных компаний и СП.

Выручка VK от онлайн-рекламы увеличилась на 6% г/г до 11,1 млрд руб., выручка от MMO-игр — всего лишь на 1% г/г до 9,5 млрд руб. Выручка от услуг IVAS в сообществах прибавила 12% г/г до 4,9 млрд руб. Чистые долг компании, за исключением арендных обязательств, на конец 1К22 составил 54 млрд руб.

Финансовые результаты VK за 1К22 в целом не преподнесли сюрпризов. С операционной точки зрения компания имеет дело с рядом рисков, в том числе снижением рынка онлайн-рекламы и неопределенным будущим бизнеса в области компьютерных игр. Еще один существенный риск — ситуация с правами держателей конвертируемых облигаций компании на досрочное их погашение. В настоящий момент мы пересматриваем нашу модель и рейтинг по VK.

Белов Константин
Синара ИБ
         

Газпром превзошел консенсус-прогноз по EBITDA за 4К21, преподнеся таким образом приятный сюрприз участникам рынка. Чистая выручка составила 3516 млрд руб. (+48% к/к), очень близко к нашей оценке и консенсус-прогнозу. Денежные операционные расходы выросли умеренно — на 30% к/к, что обеспечило рост EBITDA на 83% к/к до 1478 млрд руб. (на 9% выше прогноза рынка). Чистая прибыль за отчетный квартал непоказательна, так как на нее повлиял значительный бумажный убыток от обесценения. Скорректированную чистую прибыль за весь 2021 г., по которой определяется размер дивидендов, мы оцениваем в 2487 млрд руб., что предполагает дивиденды в размере 52,5 руб. на акцию и дивидендную доходность в 22%. Свободный денежный поток увеличился в отчетном квартале сразу в 5,5 раза относительно 3К21 и достиг 593 млрд руб., а по итогам года показатель вырос почти втрое до 1082 млрд руб. На конец 4К21 отношение чистого долга к EBITDA составляло 0,8, что указывает на заметное улучшение индикатора долговой нагрузки по сравнению с прошлогодними 2,9.

( Читать дальше )

Компания Энел Россия опубликовала в четверг, 28 апреля, операционные и финансовые результаты по итогам 1 квартала 2022 года. Совет директоров озвучил решение по дивидендам.

Выручка по МСФО в I квартале 2022 г. выросла на 19,2% до 14,65 млрд руб. Рост EBITDA составил 33% г/г до 3,26 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,9 млрд руб. К росту выручки и прибыли привела положительная динамика энергопотребления и цен на электроэнергию в I квартале 2022 г. EBITDA выросла благодаря началу возврата инвестиций по проектам ДПМ ВИЭ и модернизации тепловой генерации, а также росту цен конкурентного отбора мощности, маржинальности продаж электроэнергии, говорится в сообщении «Энел Россия».

Дивиденды. Совет директоров ПАО «Энел Россия» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.

Мы рассматриваем рост финансовых показателей как положительную, хоть и ожидаемую новость. Ранее компания сообщала о росте выработки электроэнергии в первом квартале на 10,5%. Соответственно, это в сочетании с ростом цен реализации привело к росту финансовых результатов компании. Однако в ближайшее время акционеры компании не смогут получить в полной мере радость от роста финансовых показателей, так как компания не будет выплачивать дивиденды за 2021 год. Напомним, по итогам 2020 года компания заплатила 0,085 рублей (по текущим котировкам дивидендная доходность 17%).

( Читать дальше )

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в I квартале выросла до 1,9 млрд руб., EBITDA — до 3,26 млрд

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в I квартале 2022 г. выросла на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,9 млрд руб., следует из отчета компании. Рост EBITDA составил 33%, до 3,26 млрд руб. Выручка выросла на 19,2%, до 14,65 млрд руб.

Рост финансовых результатов обусловлен увеличением потребления электроэнергии в ЕЭС России на фоне восстановления экономики в начале года. Положительный вклад внесли доходы по проектам ДПМ ВИЭ. Ожидаем, что потребление электроэнергии перейдет к снижению в этом году, вследствие сокращения деловой активности, что приведет к ослаблению финансовых результатов электроэнергетических компаний.

Промсвязьбанк

Газпром опубликовал сильные финансовые результаты за 4К21     

Газпром сообщил, что выручка за 4К21 составила 3 516 млрд руб. (+48% кв/кв), показатель EBITDA достиг 1 473 млрд руб. (+82% кв/кв) за счет повышения цен реализации и 10%-ного роста выручки, приходящейся на Газпром нефть. Объем капзатрат Газпрома вырос на 38% кв/кв до 640 млрд руб., в результате чего за год они составили в общей сумме 1 934 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) увеличился в 5.5 раз кв/кв и достиг 593 млрд руб. Скорректированный чистый долг Газпрома составил 2 650 млрд руб. (на конец 3К21 — 3 247 млрд руб.), а коэффициент чистого левериджа сократился до 0.7x с 1.2x на конец 3К21), что соответствует планам компании по снижению показателя до целевого уровня 1.0x к концу 2021.

Результаты за 4К21, хотя и по большей части неактуальные из-за текущей турбулентности на рынке акций, тем не менее, были сильными — показатель EBITDA достиг 1 473 млрд руб., что на 9% выше консенсус-прогноза, FCF показал рост на 150% г/г, а чистый леверидж снизился до 0.7x. Дивидендная политика Газпрома предполагает выплату дивидендов в размере 52.5 руб. на акцию за 2021, что соответствует доходности 22%. Мы не исключаем, что Совет директоров примет положительное решение об оплате (частично или полностью) на заседании, которое предположительно состоится в конце мая.

Атон

VK опубликовала результаты за 1К22             

Совокупная скорректированная выручка VK выросла на 9% г/г до 30.9 млрд руб.: выручка от онлайн-рекламы +6% г/г до 11.1 млрд руб., MMO-игры +6% г/г до 10 млрд руб., Community IVAS +9% г/г до 4.9 млрд руб., EdTech +26% г/г до 2.7 млрд руб., прочая выручка +27% г/г до 2.2 млрд руб. Средняя месячная аудитория ВКонтакте составила 73.4 млн (+1.3% г/г) в России и превысила 100 млн в мире (+2.4% г/г). Число ежемесячных активных пользователей (MAU) в сегменте игр подскочило на 34% г/г до 27.9 млн. Скорректированная EBITDA Группы упала на 51% г/г до 3 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась на 11.9 пп г/г (19.1 пп кв/кв) до 9.6%. Это было преимущественно связано с ростом расходов на персонал (+73.2% г/г, 44.6% выручки) и маркетинг (+28.8% г/г, 24.2% выручки). Рентабельность EBITDA в сегменте Игр упала на 17 пп до 2% на фоне инвестиций в привлечение пользователей. EBITDA сегмента Социальные сети и коммуникационные сервисы также была под давлением (-8 пп г/г to 34%) из-за роста расходов на персонал. Рентабельность EBITDA сегмента EdTech снизилась на 10 пп до -16% из-за слабого спроса в марте и начисления налогового резерва. Скорректированный чистый убыток Группы составил 7.3 млрд руб. против 998 млн руб. за 1К21, включая убыток в 5.1 млрд руб. (против 3.3 млрд руб. в 1К21) от СП O2O и 828 млн руб. (против 478 млн руб. в 1К21) от СП AliExpress Russia. Соотношение чистый долг/EBITDA (включая лизинговые обязательства) составило 2.5x против 1.6x на конец 2021.

( Читать дальше )

Холдинг VK представил свои финансовые результаты за 1К 2022 г.

Динамика выручки совпала с ожиданиями рынка, а вот EBITDA оказалась ниже консенсуса. Во многом заметное снижение рентабельности относительно сопоставимого периода прошлого года было вызвано ростом расходов на персонал и дополнительными инвестициями. Компания, как и ожидалось, не представила каких-либо прогнозов на текущий год. Также сегодня стало известно, что VK приобретет у Яндекса сервисы Новости и Дзен. Стороны пока не раскрыли условия соглашения и технические подробности, но сообщили, что потребуется разрешение на сделку со стороны ФАС. Мы будем ожидать деталей, в частности информации о том, как проекты будут отделяться от экосистемы Яндекса и за счет каких средств будет профинансирована покупка. Run-rate выручки Дзена по итогам марта составил почти 16 млрд руб., что представляет более 10% выручки VK за прошлый год, а EBITDA сервиса была вблизи нуля. Наша рекомендация и целевая цена для GDR VK сейчас находятся на пересмотре.

( Читать дальше )

Сегодня Газпром отчитался по МСФО за четвертый квартал и весь 2021 год. Выручка компании выросла на 74,0% г/г до 3516 млрд руб., EBITDA — в 2,1 раза до 1030 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 53,4% до 543 млрд руб. Отметим, что на чистую прибыль и EBITDA существенно повлияло обесценение нефинансовых активов на сумму 395 млрд руб., из-за чего данные показатели оказались ниже наших ожиданий.

Что более важно, скорректированная чистая прибыль, являющаяся базой для расчёта дивидендов, выросла почти в 4 раза г/г до 1081 млрд руб., что на 12% превысило наш прогноз. Согласно действующей дивидендной политике, скорректированная чистая прибыль соответствует выплате в 52,5 руб. на акцию по итогам года, что подразумевает доходность в 21,9%. На дату отчётности у «Газпрома» было 2 трлн руб. денежных средств и их эквивалентов, что вместе с однозначно сильным первым кварталом и умеренной долговой нагрузкой позволяет компании выплатить дивиденды без угрозы для финансовой стабильности. Однако высокий уровень неопределённости относительно объёмов поставок газа в Европу вместе с ожидаемым ростом капитальных затрат уже в 2022 году могут вынудить «Газпром» сократить, перенести или вовсе отменить выплату. Вероятно, решение о дивидендах будет принято во второй половине мая.

( Читать дальше )